宁波长阳科技股份有限公司(以下简称“长阳科技”)，建立于2010年11月16日。长阳科技主要从事反射膜、背板基膜、光学基膜及其它特种功能膜的研发、生产和销售，主要产品有反射膜、背板基膜、光学基膜等多种特种功能膜，产品广泛应用于液晶显示、半导体照明、新能源、半导体柔性电路板等领域。

  反射膜一般置于背光模组的最底层，它的用途是将透过导光板底部或周边未被散射的光源再反射进入导光板内，目的是增加光学表面的反射率，以降低光源的过程损耗，提高背光模组的亮度。

  太阳能电池背板是太阳能电池一个十分重要的组件，位于太阳能电池的背面。为了更好的抵御外部环境的侵蚀，太阳能背板要具有优异的抗老化、抗紫外线、抗渗水、抗高温高湿、防火绝缘等性能，还要为太阳能电池起到支撑和固定的作用。此外，随着光伏产业对发电效率要求的不断提升，部分高性能太阳能背板产品还要具有较高的光反射率，以提高太阳能组件的光电转化效率。

  光学基膜作为多种光学膜(扩散膜、增亮膜)的基膜，其性能直接决定了扩散膜、增亮膜等光学膜的性能。

  根据国家统计局2018年公布的《战略性新兴产业分类(2018)》(国家统计局令第23号)，公司所从事的行业归属于新材料产业中的光学膜制造；根据中国证监会2012年发布的《上市公司行业分类指引》，公司所从事的行业归属于“橡胶和塑料制品业”。

  近几年，我国聚酯薄膜行业高速发展，市场对聚酯薄膜的需求量逐年增加。根据BOPET专委会的统计，2008年我国聚酯薄膜的需求量为58万吨，2017年的需求量达到了235万吨，需求增加了4倍，年均复合增长率为17%。

  随着各类功能性聚酯薄膜的不断涌现，其应用领域也在不断拓展，但国内聚酯薄膜行业呈现“低端产品过剩、高端产品不足”的结构性矛盾。造成这种现象的主要原因是：普通聚酯薄膜的需求量大，具备大规模生产的条件，且生产设备通用化，生产工艺及技术要求低，行业门槛主要在资金投入上，属于资本密集型行业；特种功能聚酯薄膜应用领域广泛，个性化需求明显，导致生产设备很难具有通用性，因此生产商常常需要向不同的供应商采购不同的设备，再自行进行组装和调试。通过自行调试，利用同一生产线生产出不同规格、不同用途的产品是特种功能聚酯薄膜生产商的核心竞争力之一。此外，相比于普通聚酯薄膜的生产工艺条件和技术要求，特种功能聚酯薄膜对生产工艺和技术水平有更高的要求，其行业进入技术壁垒较高，目前国际上仅美国(如美国3M)、日本(如东丽、帝人)、韩国(如韩国SKC)、中国(如发行人、航天彩虹、兰埔成、ST康得新、合肥乐凯)等少数国家掌握了光学膜等特种功能聚酯薄膜的生产加工制造技术，因此属于资金密集型和技术密集型行业。随着国内少数特种功能聚酯薄膜生产商通过不断的技术研发及技术突破，不断向高端薄膜产品进军，未来会逐渐依托产品技术优势和本土化优势抢占国际巨头的市场份额，实现完全进口替代，提升我国聚酯薄膜产业的技术水平和市场地位。

  公司自成立以来，一直从事反射膜、背板基膜、光学基膜及其它特种功能膜的研发、生产和销售，各类功能膜已广泛应用于液晶显示、半导体照明、新能源、半导体柔性电路板等领域。

  全球LCD电视市场出货量保持平稳：根据IHS Markit对电视面板的出货量所做的统计及预测，在未来的一段时期内，全球电视出货量将进入较为平稳的增长期，OLED电视虽然每年保持增长，但是由于技术尚未成熟且成本居高不下，总体出货量与LCD电视相比微不足道。

  2017年全球电视的出货量为2.56亿台，其中，LCD电视的出货量为2.55亿台，OLED 电视的出货量仅为160万台，因此LCD电视在未来一段时期内仍将处于绝对主导地位。LCD电视市场规模的平稳增长将有效保持上游光学膜市场需求的平稳增长。

  根据IHS Markit对台式机出货量、尺寸的统计及预测，2015年、2016年及2017年台式机的出货量分别为1.40亿台、1.41亿台及1.40亿台，市场规模保持稳定，基本稳定在1.40亿台左右。

  根据IHS Markit对全球笔记本电脑(包含可变形电脑，不包含可拆卸电脑)出货量、尺寸的统计及预测，2015年、2016年及2017年笔记本电脑的出货量分别为1.79亿台、1.69亿台及1.70亿台，基本稳定在1.70亿台左右。

  根据IDC研究机构的统计及预测，2015年、2016年及2017年智能手机的出货量分别为14.33亿台、14.71亿台及14.62亿台。此外，IDC 预测全球智能手机的出货量将会在2018年出现回升。根据全球智能手机出货量保持在2.8%的年复合增长率看，2022年全球智能手机销量将有望达到16.8亿台。全球智能手机的强劲增长将有效带动上游光学膜市场的强劲增长。

  根据工信部中国信息通信研究院发布的《2017年国内手机市场运行情况及发展趋势分析》报告中可以看出，2017年国内市场智能手机出货量为4.36亿台，根据IDC统计的2017年全球智能手机14.62亿台的出货量测算，2017年我国智能手机出货量占全球出货量份额达到29.82%。此外，在全球前五大智能手机厂商中，中国厂商占据3席，分别为华为、OPPO、vivo，出货量占比分别为9.8%、7.3%、6.5%，合计较2016年相比提高了4.2%，我国逐渐成为全球智能手机生产制造基地。

  中国大陆液晶显示行业起步虽晚，但发展极为迅速，韩国、日本及中国台湾地区的低世代生产线持续向大陆转移。在市占率方面，2016年中国大陆面板厂商出货量占据全球的30%，达到0.77亿片，首次超越中国台湾地区的25.5%的市占率，位居全球第二。2017年底，国内面板产能达到36%，首次超过韩国位居全球第一。预计到2019年底，中国大陆的面板出货量占全球的出货量比例进一步提升，将达到46%，占据了全球面板出货量的半壁江山。

  长阳科技主要产品的核心技术已达到国内领先水平，部分核心技术达到国际领先水平，并拥有自主的核心知识产权和专利包。在产品的配方设计方面，利用超重力技术和微纳包裹技术相结合，通过超高分散技术创制出以有机与无机微纳材料为核、耐高温树脂为壳的具有椭球体泡孔结构的复合母料，改善了纳微材料与聚酯界面相容性，提升了泡孔在基体中的分散性，使反射膜的反射率达到了96%以上，处于国际领先水平。在产品制造和设备技术方面，公司自行设计及调试反射膜所需的生产线和专用设备，由公司提供技术规范并委托专业的设备制造商进行定制化制造，保证了产品制造设备的高精密性，极大地配合产品制造工艺的独特性。在产品的精密涂布技术方面，公司通过自主研发调配出不同性能的配方，如高雾度配方、抗刮伤配方、高光学增益配方等，为大尺寸高清电视，笔记本电脑，平板电脑等产品提供了基础。在产品的应用领域方面，公司率先量产了高反射型背板基膜产品，经实验证实，太阳能背板反射率提高可以有效提升组件的发电效率。

  此外，公司首先提出、独创研发并量产了多层复合反射板，取代了金属背板、EVA泡棉和反射膜三件套，在具备良好挺度的同时，大大降低了LED面板灯的整体成本。

  鉴于特种功能膜生产线需要配置精密高、稳定性好的高精密生产设备，国外生产线设备较为成熟，但价格昂贵，而国内目前只有少数几家能够提供专用的生产线设备，价格优势明显，但生产线精密性欠缺。为打破国外厂家的垄断，同时获得高精密的生产线，公司核心团队通过不断的摸索和自主研发，成功建成了生产所需的高精密生产线。公司的生产线由公司自行设计及调试，所需的专用设备也是由公司提供技术规范并委托专业的设备制造商进行定制化制造，在保持产品品质的同时大大降低了生产成本。与此同时，公司不断优化生产工艺，提高原材料的投入产出比，降低损耗，使得公司与国外竞争对手相比具有良好的性价比优势，大大提高了公司的市场竞争力。

  公司营业收入从2016 年的3.80亿元增长到2018年的 6.91亿元，年复合增长率高达34.79% ，其中2018年同比增速高达47.83% 。2016年-2018年净利润分别为0.28亿元、0.26 亿元、0.87 亿元，年复合增长率高达176.76%，2018年同比增速高达234.12%，但2017年净利润同比下滑。公司报告期内主营业务总体趋势向好，但净利润波动非常大。

  2016 年-2018 年期间费用率从21.12%降至13.73%，总体保持在一个合理水平，主要得益于财务费用率和管理费用率大幅下降。公司综合毛利率整体保持在较高水平，2018年公司实现营业毛利0.87万元元，毛利率28.29%。

  分区域来看，2018年，长阳科技营收来自境内地区，高达74.12%；境外地区的收入占比较少，但有上升趋势，境外收入的占比从2016年的20.14%增长至2018年的25.88%。境内销区域主要分布在华东地区、华南地区等功能膜应用领域较为发达的地区。公司利用地域交通便利条件，结合产品的研发和质量优势，取得了在上述区域市场的竞争优势。公司外销产品主要销往韩国、日本、台湾等国家和地区。

  分产品来看，主营业务收入主要来源于反射膜、功能膜片材和背板基膜的销售收入 。2018 年反射膜、功能膜片材和背板基膜占公司主营业务收入的比例分别为69.32% 、11.67% 、6.41% ，反射膜占比持续下降，主要由于功能膜片材占比大幅上升，从2016年的0.05%上升至11.67%。

  公司控股股东、实际控制人为金亚东先生。其他持有公司5%以上股份的主要股东为：陶春风及其一致行动人唐晓彤、南海投资及其关联方同创投资和同锦投资、郑学明、陈文及其关联方滕声飞实。

  公司生产所需的原材料主要是聚酯切片，属于石油加工的下游产品。原油价格波动性较大且传递性强，因此聚酯切片价格受原油价格的影响较大，尽管其变化幅度小于原油价格的波动幅度，而且也可以通过产品价格的变化向下游传导，但加大了薄膜生产商对企业成本及库存控制的难度，对薄膜生产企业的稳定生产经营造成一定的不利影响。